Η λύση για τον πληθωρισμό

 Η λύση για τον πληθωρισμό

Τι πρέπει να γίνει για τον πληθωρισμό

Paul Craig Roberts

Οι Αμερικανοί ζουν από απειλή σε απειλή. Τώρα που η "απειλή των σοβιετικών" και η "ρωσική απειλή" έχουν εξαντληθεί, έχουμε την "απειλή του πληθωρισμού" – είναι όμως πιο  πραγματική;

Είναι αλήθεια ότι η Κεντρική Τράπεζα έχει ρίξει πρωτοφανή ποσά χρήματος για περισσότερο από μια δεκαετία.  Οι δικαιολογίες ήταν: για να προκληθεί ετήσιος πληθωρισμός 2% που θα τονώσει την οικονομική ανάπτυξη και για να σωθεί η οικονομία από τις χρηματοπιστωτικές κερδοσκοπίες των τραπεζών. 

Δεν πίστευα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μπορούσε να δημιουργήσει τόσο πολύ νέο χρήμα χωρίς να αυξήσει τον πληθωρισμό και τα επιτόκια και να ρίξει το δολάριο και τις μετοχές.  Αλλά τα χρήματα πήγαν στις τιμές των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων - μετοχών και ομολόγων - και στις τιμές των κατοικιών.  Αν είχατε φορτωθεί με μετοχές, ομόλογα και ακίνητα, η Fed σας έκανε πλούσιους.  Τα χρήματα πήγαν επίσης στα τραπεζικά αποθέματα, καθώς η Fed αγόρασε προβληματικά περιουσιακά στοιχεία από τις τράπεζες και τα τοποθέτησε στο χαρτοφυλάκιο της Fed.  

Έτσι, ο αναμενόμενος πληθωρισμός στα καταναλωτικά αγαθά και τις υπηρεσίες δεν επήλθε.

Τώρα, ξαφνικά, ο πληθωρισμός με ορισμένα μέτρα να χτυπούν διψήφιες πόρτες. Αν κρίνουμε από τις υψηλές τιμές των μετοχών και των ομολόγων, δεν πρόκειται για πληθωρισμό που προέρχεται από το προηγούμενο τύπωμα χρήματος που αντλείται από τις μετοχές και τα ομόλογα για να δαπανηθεί σε καταναλωτικά αγαθά.  Κάποιοι ισχυρίζονται ότι φταίνε οι επιταγές που στάλθηκαν σε αποκλεισμένους ανθρώπους για να αντικαταστήσουν τις επιταγές μισθοδοσίας που έλειπαν, αλλά αυτά τα χρήματα, στην καλύτερη περίπτωση, αντικατέστησαν μόνο τα χρήματα στις επιταγές μισθοδοσίας που έλειπαν.

Ποια είναι λοιπόν η αιτία του πληθωρισμού;  Ή, ακριβέστερα, πρόκειται πράγματι για πληθωρισμό, δηλαδή για τιμές που ανεβαίνουν λόγω υπερβολικών δαπανών, ή πρόκειται για μείωση της προσφοράς σε σχέση με τη ζήτηση; Εάν πρόκειται για το δεύτερο, η λύση είναι η αύξηση της προσφοράς και όχι η μείωση της ζήτησης με υψηλότερα επιτόκια ή υψηλότερους φορολογικούς συντελεστές.

Το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου των τιμών είναι το άμεσο αποτέλεσμα των ανόητων και αντιπαραγωγικών αποκλεισμών. Τα λουκέτα μείωσαν την προσφορά.  Πολλές εργασίες σταμάτησαν.  Οι αλυσίδες εφοδιασμού επηρεάστηκαν αρνητικά. Πολλές επιχειρήσεις απέτυχαν και δεν άνοιξαν ξανά.  Το πραγματικό ΑΕΠ μειώθηκε, αλλά το χρήμα δεν μειώθηκε.  

Καθώς η ροή αγαθών και υπηρεσιών μειώθηκε, ενώ το χρήμα δεν μειώθηκε, οι τιμές αυξήθηκαν.  Πολλές επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών, όπως οι υπηρεσίες πισίνας, θέρμανσης και κλιματισμού, άρπαξαν την ευκαιρία να αυξήσουν τις τιμές. Τα σούπερ μάρκετ πρέπει να υποβάλλουν προσφορές για τα είδη που βρίσκονται σε έλλειψη, και αυτό ώθησε τις τιμές των τροφίμων προς τα πάνω.  

Άλλες ηλίθιες πολιτικές των κυβερνήσεων, όπως οι υποχρεωτικές εντολές εμβολίων για τους φορτηγατζήδες, έχουν δεσμεύσει φορτηγά διανομής σε διαμαρτυρίες. Ο κυβερνήτης της Καλιφόρνια απαγόρευσε στο μισό στόλο των αμερικανικών φορτηγών να εισέλθει στην πολιτεία, επειδή δεν πληροί τα πρότυπα εκπομπών ρύπων.  Αυτό σημαίνει ότι οι αποβάθρες στα λιμάνια δεν μπορούν να ξεφορτωθούν, πράγμα που σημαίνει ότι τα πλοία που περιμένουν να ξεφορτώσουν δεν μπορούν να ξεφορτώσουν.

Η ψεύτικη "ρωσική απειλή" ανέβασε τις τιμές του πετρελαίου. Τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια προκάλεσαν έκρηξη της οικοδομής, ανεβάζοντας τις τιμές των οικοδομικών υλικών. 

Η αποτίμηση των μετοχών που καθοδηγείται από τη δημιουργία χρήματος δεν είναι καλό πράγμα.  Αλλά η Fed το κάνει αυτό εδώ και τόσο καιρό, πώς θα σταματήσει η Fed χωρίς να διαλύσει τις αξίες που βασίζονται στη ρευστότητα της Fed;  Η καταχρηστική κατάχρηση του δολαρίου ως αποθεματικού νομίσματος από την Ουάσινγκτον με την επιβολή κυρώσεων σε άλλες χώρες οδήγησε τη Ρωσία και την Κίνα να οργανώσουν το δικό τους σύστημα διεθνών πληρωμών.  Αυτό θα προκαλέσει τη μείωση της χρήσης των δολαρίων και, επομένως, της ζήτησης για δολάρια, αφήνοντας τη Fed με το πρόβλημα της υποτίμησης του δολαρίου, η οποία θα αυξήσει τον πληθωρισμό. Ένα δολάριο με χαμηλότερη αξία αυξάνει τις τιμές των εισαγωγών.

Συνοψίζοντας, οι πηγές της σημερινής αύξησης των τιμών είναι τρεις. 1.  Η Fed προχώρησε σε ποσοτική χαλάρωση για να σώσει τις τράπεζες και από εκεί και πέρα έκανε τους πλούσιους πλουσιότερους ανεβάζοντας τις τιμές των μετοχών, των ομολόγων και των ακινήτων, και τα ενοίκια αυξήθηκαν μαζί με τις τιμές των ακινήτων.  2. Η Ουάσινγκτον υπονόμευσε το δολάριο αποθαρρύνοντας τις χώρες από τη χρήση του με κυρώσεις.  3. Τα λουκέτα συρρίκνωσαν την προσφορά και ανέστειλαν τη δυνατότητα παραγωγής, με αποτέλεσμα η προσφορά και η ζήτηση να στείλουν τις τιμές προς τα πάνω.

Η λύση σε αυτό το πρόβλημα δεν είναι τα υψηλότερα επιτόκια. Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι τα επιτόκια είναι τεχνητά χαμηλά λόγω των αγορών ομολόγων από τη Fed, αλλά η αύξηση των επιτοκίων δεν θα αποκαταστήσει τη ζημιά στην προσφορά που προκλήθηκε από τα λουκέτα και προκλήθηκε από τη χρηματιστικοποίηση της οικονομίας στην οποία η Ομοσπονδιακή Τράπεζα βοήθησε και συνέβαλε. 

Μια χρηματιστιρικοποιημένη οικονομία είναι μια οικονομία στην οποία η εξυπηρέτηση του χρέους -υποθήκη, αυτοκίνητο, πιστωτικές κάρτες, φοιτητικά δάνεια- καταναλώνει ένα μεγάλο ποσοστό του μηνιαίου εισοδήματος, αφήνοντας ελάχιστο ελεύθερο εισόδημα για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης. Η χρηματιστικοποίηση επιδεινώθηκε από την κατάργηση του νόμου Glass-Steagall.  Η κατάργηση επέτρεψε στις εμπορικές τράπεζες να γίνουν επενδυτικές τράπεζες. Αυτό άλλαξε τη φύση του τραπεζικού δανεισμού και της συμπεριφοράς των τραπεζών. Αντί να δανείζουν για νέες εγκαταστάσεις και εξοπλισμό, οι τράπεζες χρηματοδοτούν εξαγορές υφιστάμενων περιουσιακών στοιχείων και συμμετέχουν σε χρηματοοικονομική κερδοσκοπία.

Η λύση στα αίτια του σημερινού πληθωρισμού είναι η άρση των πολιτικών που περιορίζουν την αύξηση της παραγωγής. Πρέπει να υπάρξει λύση από την πλευρά της προσφοράς.  

Στα πρώτα χρόνια του Ρίγκαν η λύση ήταν η μείωση των υψηλών οριακών φορολογικών συντελεστών που περιόριζαν την παραγωγή.  Σήμερα η λύση από την πλευρά της προσφοράς είναι οι πολιτικές που απομακρύνουν την οικονομία από την απορρόφηση του εισοδήματος στην εξυπηρέτηση του χρέους και τη στροφή προς την υποστήριξη της επέκτασης της παραγωγής.

 https://www.macroskopio.gr/